PD/DD nedir?
Şirketin borsadaki değerinin defter değerine göre nasıl fiyatlandığını gösterir.
- • Özsermaye kalitesi önemlidir.
- • Bankalar ve holdinglerde sık kullanılır.
- • Tek başına karar verdirmez.
PD/DD mantığı
Piyasa değeri / defter değeri oranı, şirketin özkaynağına karşılık borsada kaç kat değer gördüğünü anlatır.
Şirketin bilançosunda güçlü varlıklar varsa ve özsermaye kaliteli ise, PD/DD oranı piyasanın güvenini iyi yansıtır.
Nerede daha anlamlıdır?
Banka, sigorta ve holding gibi iş modellerinde PD/DD genellikle daha kullanışlıdır. Çünkü bu şirketlerde bilanço gücü doğrudan değerleme hikâyesinin parçasıdır.
Sanayi şirketlerinde ise yalnızca defter değerine bakmak yetmez; kârlılık, nakit üretimi ve yatırım kalitesi de gerekir.
Yanıltıcı olabileceği durumlar
Eski maliyetle duran varlıklar, yeniden değerleme farkları ya da şişmiş alacak-stok kalemleri defter değerini olduğundan iyi gösterebilir. Bu yüzden özsermayenin içini mutlaka aç.