Uzman6 dk
Tek seferlik kâr etkileri nasıl ayıklanır?
Gerçek operasyonel performansı görmek için geçici gelir ve giderleri normal kârdan ayırman gerekir.
Kısa Notlar
- • Varlık satışı ve kur etkileri ayrılır.
- • Tek seferlik giderler de normalize edilir.
- • Esas faaliyet kârı destekleyici sinyaldir.
Neden ayıklamak gerekir?
Şirket bazen varlık satar, teşvik alır, dava geliri yazar ya da büyük bir kur farkı kârı taşır. Bunlar net kârı bir anda yukarı çekebilir.
Yatırım kararında önemli olan bu kârın devam edip etmeyeceğidir.
Nasıl normalize edilir?
Dipnotlar, faaliyet raporu ve KAP açıklamaları yardımıyla tek seferlik kalemi ayrıştırırsın. Sonra düzeltilmiş net kâr ve düzeltilmiş marjlara bakarsın.
Bu çalışma özellikle değerleme çarpanlarını daha anlamlı hale getirir.
Hangi tabloya dönmek gerekir?
Brüt kâr, FAVÖK ve esas faaliyet kârı çoğu zaman operasyonun çekirdeğini daha doğru gösterir. Net kârı tek başına okumak yanıltıcı olabilir.